Казахстанские новости

Предсказывать кризис стало модным (24.02.2016, 12:15), просмотров: 851

Предсказывать кризис стало модным Инвестиционные рейтинги Казахстана пошли вниз. Что это значит - иностранный бизнес охладевает к нашей стране или экономический кризис может затянуться на несколько лет? На эту тему рассуждает аналитик Акбар ТУКАЕВ.

- Вторая декада февраля ознаменовалась для Казахстана снижением рейтингов ведущих международных рейтинговых агентств. Что значит, например, категория BB от Standard & Poor’s?
- Безусловно, это малоприятный факт для государства.
Наилучшие показатели от ведущей тройки рейтинговых агентств - это ААА. Далее идут рейтинги АА, А, ВВВ, ВВ и т. д. Самый нижний - дефолтный - по шкале Standard & Poor’s - уровень D.
Позитивным, или инвестиционным, уровнем для агентств считаются рейтинги от ААА до ВВВ. Так характеризуются экономики около 60 стран мира из около 140 рейтингуемых.

Суверенный параметр  Казахстана «ВВВ минус»  – является последней ступенью «инвестиционного» уровня. А прогноз «негативный» с большой вероятностью означает переход в течение года на так называемый «спекулятивный» уровень. Куда, впрочем, уже попали по корпоративному рейтингу наши национальные компании.

Главные последствия текущего ухудшения рейтинга - снижение инвестиционной привлекательности страны, рост процентов по внешним заимствованиям, возможность распродаж казахстанских ценных бумаг, находящихся на международных рынках.

Например, у ведущих зарубежных финансовых фондов есть правила, ограничивающие средства, вкладываемые в неинвестиционные, или “мусорные”, бумаги. Если превышают - начинается пересмотр структуры средств вплоть до распродажи, роняющей котировки ценных бумаг компаний страны с определенным рейтингом.

- Каковы предпосылки для пересмотра рейтингов?
- Здесь надо учитывать, что после 2009 года ведущие рейтинговые агентства резко перестроили свою деятельность. Во время мирового финансового кризиса того периода агентства подверглись жесточайшей критике за чрезмерно оптимистичные оценки. Поэтому в последние годы самым модным трендом стало предсказывать кризис. Если ошибешься - никто толком и не заметит. Угадаешь - станешь гуру предвидения.

При этом часто идет простейшая экстраполяция динамики последних макропоказателей, т. е. определенное снижение показателей за год-два сразу обозначается тенденцией негативного характера. Это относится как к глобальному рынку, так и к динамике развития определенной страны. При этом зубодробительными становятся тезисы “снижение роста ВВП”, “отсутствие структурных изменений национальных экономик”, “рост дефицита бюджета” и т. д.

Сверхактивно используются штампы “Мировая экономика на пороге нового кризиса”, “Развивающиеся страны потеряли роль основного генератора мирового экономического роста”, “Китай замедляет развитие”. Впрочем, они имеют право на существование.

И как апофеоз всего этого - сырьевые рынки снижают свои котировки. А государства, чрезмерно ориентированные на поставки сырья, подвергаются повышенным рискам развития. Соответственно, примерно седьмая часть стран планеты столкнулась с фактическим или ожидаемым снижением рейтингов.

- На что опираются кризисные прогнозы?
- В части глобальной экономики это регулярный пересмотр будущих темпов глобального роста в меньшую сторону, что характерно для Всемирного банка и Международного валютного фонда. Также упоминается снижение объемов прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в мире с планки в 1,9 трлн. долларов в 2007 году до 1,2 трлн. в 2014-м.

В части развивающихся стран пессимизм базируется на фактических показателях последних лет. В 2013 году экономический рост по группе развивающихся государств составил 5,3%, в 2014-м - 4,9%, в 2015 году - 4,3%. Это сопровождается падением прямых иностранных инвестиций. В Казахстане ПИИ за последние четыре года снизились с 28,9 млрд. долларов до менее 20 млрд.

Прогнозы “черных финансовых пятниц” и прочих дней недели опираются сейчас на проблемы Европы и Азии. Например, в КНР объемы “плохих” кредитов превысили 4 трлн. юаней, или 650 млрд. долларов.

По некоторым оценкам, повторяется ситуация США 2008 года. Высказываются идеи о неэффективности принятых программ количественного смягчения в США и ЕС, необходимости перехода к “вертолетным” деньгам, т. е. к прямой поддержке домохозяйств.

Все, кому не лень, упоминают замедление экономического развития Китая после 20-летнего рекордного роста, что якобы отражается на потреблении этой ключевой страной сырьевых ресурсов.

В общем, только от этих данных можно впасть в уныние. Но так же как статус профессиональных спортсменов в разных ассоциациях бывает разным, так и глобальную ситуацию и рейтинговый уровень Казахстана нельзя однозначно описывать черными красками.

- А что у нас в белых тонах?
- По глобальной экономике, несмотря на снижение прогнозов, ситуация вовсе не трагична. Даже по последним пессимистичным оценкам Всемирного банка, рост мирового ВВП увеличится с 2,4% в 2012-2015 годах до 2,9%. Это очень много! При этом улучшение показателей ожидается во всех ведущих развитых государствах. Даже в ЕС и Японии, стабильно оби­тающих в последние годы в минусовой или нулевой зоне, ожидается рост 1,4-1,7%.

После двух лет снижения вновь ожидается высокий экономический рост - до 4,8% - в развивающихся государствах. При этом некоторое снижение в КНР компенсируется ростом в 7,8% в Индии.

Причем в КНР доля “плохих” кредитов занимает только 6%, объемы потребления нефти, несмотря на такую динамику ВВП, вовсе не уменьшаются, а продолжают расти обычными темпами.

Добавлю, что темп роста мировой торговли увеличится с 3,6% последних лет до 3,8% в 2016 году. По оценке ООН, ПИИ в мире именно в 2015-2017 годах, как ожидается, вырастут с 1,2 до 1,5 трлн. долларов. Таким образом, планетарная экономика имеет проблемы, но еще далека от краха.

- Ну а что же будет в Казахстане?
- Критиков и защитников нашей экономики хватает и без меня. Но хочу обратить внимание на такие детали.

Во-первых, порядка 80 стран живут с “мусорными” рейтингами от вышеупомянутого Standard & Poor’s и других агентств. Напомню, что наша республика не имела именно инвестиционного рейтинга до сентября 2002 года. А Аргентина и Ямайка его вообще никогда не имели. Бразилия, Италия, Португалия, Испания постоянно балансируют между позитивом и негативом.

Во-вторых, отдельные государства, имеющие “мусорные” рейтинги, дополнительно прошли испытания и санкциями. А что имеют по факту? Иран развил нефтепереработку и аграрный сектор, Россия уменьшила внешний долг и дала импульс импортозамещению.

В-третьих, есть вопросы к объективности таких рейтингов. Например, имеет инвестиционный рейтинг такое государство, как Ботсвана. Ее экономика базируется на сельском хозяйстве, добыче алмазов, медных и никелевых руд. При этом котировки меди в мире за последние пять лет снизились вдвое - а рейтинг страны практически не менялся!

Аналогичный пример - Саудовская Аравия. Доходы от нефтяного экспорта в последние годы снизились с 300 до 150 млрд. долларов, объемов нефтяного фонда для поддержки экономики может не хватать уже через 4-5 лет, а стабильности рейтинга можно только позавидовать.

- Но тем не менее какие уроки нужно выучить Казахстану в связи со снижением рейтингов?
- Сейчас происходит определенное отрезвление экономики нашей страны в плане глобальных и локальных способностей. По той же нефти все отчетливее вырисовываются три сценария для 2016 года: пессимистичный - среднегодовая цена Brent на уровне 30-35 долларов за баррель, реалистичный - 35-45 долларов, оптимистичный - 45-55 долларов. У каждого из этих сценариев есть свои предпосылки. Например, позитивный прогноз строится на возможном обвале добычи нефти в США.

Но в любом случае нефтяная отрасль в ближайшие год-два не может играть роль основы нашей экономики. Соответственно, требуется - не на словах, а на деле - более критический взгляд на реализованные и планируемые мероприятия в плане индустриально-инновационного развития.
Возможное снижение иностранных инвестиций поможет более системно взглянуть на вопрос соотношения количества и качества.

Иностранные инвесторы, приходя в Казахстан, нередко чересчур проникаются спецификой постсоветской деятельности, вплоть до того, что овладевают схемами создания компаний якобы казахстанского происхождения, а на деле осуществляющими возврат своих же инвестиций без развития предприятий промышленности и инфраструктуры.

Снижение рейтинга также позволит оценить эффективность работы посольств Казахстана. Это ведь не только парадно-протокольные мероприятия, но и вопросы реального взаимодействия казахстанского и глобального рынков.

В целом аспектов развития абсолютно всех отрас­лей и секторов экономики приличное множество. Уверен, возросшая братия макроэкономистов и аналитиков сейчас упорно корпит над новыми инициативами во всех из них. Лишь бы эти инициативы не остались только лозунгами.

Михаил КОЗАЧКОВ, фото с сайта voxpopuli.kz
Время


Последние новости:



Комментарии:


Нет комментариев. Почему бы Вам не оставить свой?



Для того чтобы оставить комментарий зарегистрируйтесь и войдите на сайт под своим именем.

Если Вы уже регистрировались то просто войдите на сайт под своим именем.



Ещё новости

Запрет на выезд дол...
Выстраивается целая коррупционная система в...
Численность населе...
«Численность населения страны на 1 июля 2017 ...

"ПАВЛОДАР-РЕАКТИВ" ТОО фирма

Предлагает:
Дезинфицирующие ср...
* Моющие и чистящие средства, кожные антисепт ики....
Моющие и дезинфицир...
Моющие и дезинфиц ирующие средства для медицински...
Термометры в ассорт... Термометры в ассорт...
- оконные - комнатные - специальные термометры ...

Фото объявления

полка

полка

Состояние - б/у. ЦЕНА: 10000 ...
1 комнатная квартира, Камзина-72

1 комнатная ...

Состояние - хорошее. Дверь - ...
Грузоперевозки на а/м ГАЗель. Павлодар, Область, ...

Грузоперевозки ...

Грузоперевозки на а/м ГАЗель. ...
Реклама на сайтеКонтактыНаши клиенты     Статистика
сейчас на сайте 165 чел.
© 2006-2017 ТОО"Электронный город"
    Дизайн Алексенко А.